Bitcoin Deveraging Enfin Plus? Ce que disent les données dérivées

Bitcoin Slide pointu à 81 119 $ le 30 janvier est venu avec un coup de poing du marché des dérivés : les longues fermetures forcées ont augmenté à des niveaux extrêmes, mais le financement perpétuel est resté résolument positif. Ce mélange complique une lecture courante, que le marché ait déjà un effet de levier propre ou qu'il soit encore mis en place pour des vagues de liquidation répétées. Le Bitcoin est-il en train de se défaire ? L'analyste à la chaîne Axel Adler Jr., dans son Morning Brief, a signalé une cascade de fermetures forcées au cours des dernières 24 heures, avec de longues liquidations dominant la bande. Sa domination de liquidation oscillateur de suivi du solde des liquidations longues et courtes, imprimé environ 97 %, tandis que la moyenne mobile de 30 jours a augmenté à 31,4 %. En termes simples de structure du marché, cela dit que la pression de désendettement a été fortement unilatérale, non seulement le jour, mais comme un modèle soutenu au cours du dernier mois. La raison pour laquelle les traders regardent des extrêmes comme celui-ci est la tendance pour les flux de liquidation à cluster puis à s'estomper, créant ainsi une marge de stabilisation à court terme. Adler a encadré cette dynamique avec prudence, en soulignant qu'une lecture extrême n'est pas la même chose que la confirmation que les vendeurs sont faits. Lecture connexe: Bitcoin est l'argent de l'économie de l'IA-Powered: CryptoQuant Directeur général Les extrêmes oscillateurs coïncident souvent avec l'aboutissement de la vente forcée et peuvent conduire à la stabilisation à court terme. Cependant, il ne s'agit pas d'un signal d'inversion sans confirmation — pour un scénario de fond local durable, il est important de voir au moins la normalisation de l'oscillateur à zéro ou une baisse de la moyenne de 30 jours. Cela pose la première condition pour appeler le cycle de désendettement : le déséquilibre de liquidation doit se refroidir, plutôt que de simplement culminer. La tension la plus forte dans Adler, c'est que même après le lavage du prix et la cascade de liquidation, le financement est resté positif: 43,2% annualisé le jour, selon ses chiffres. Bien que ce soit bien en dessous des niveaux annualisés de 100 % observés au cours des pics d'octobre à novembre, cela implique toujours un marché payant pour rester longtemps plutôt que d'être payé à court. Le financement ne reflète pas seulement le sentiment; il reflète la pression de positionnement. Si le financement refuse de basculer malgré une cession, cela peut signifier que les longs sont en train de reconstruire l'exposition rapidement, ou que le marché n'a jamais complètement débloqué l'effet de levier. La conclusion de Adler est que ce dernier risque est toujours sur la table. Le financement positif dans le cadre de liquidations massives augmente le risque de désendettement répété: cela signifie que le marché récupère assez rapidement un long positionnement ou n'est pas prêt à le défaire complètement. Le financement de la transition vers un territoire neutre ou négatif n'a pas encore été réalisé. Lecture connexe: Bitcoin croix de mort qui a précédé la dernière 66% goutte est de retour En d'autres termes, l'événement de liquidation a peut-être été violent, mais les incitatifs intégrés dans les pervers continuent de tendre vers une longue demande. Cela importe parce qu'il maintient la même fragilité en place : une nouvelle impulsion à la baisse peut transformer les longs rechargés en carburant de liquidation à nouveau. Adler a résumé le signal combiné des deux cartes comme un lavage qui peut être intense, mais pas nécessairement final. Ensemble, les deux diagrammes dressent une image de désendettement probablement incomplet : les liquidations atteignent des sommets extrêmement durs, mais le positionnement général reste incliné. La cascade de liquidation (dominance longue ~97%) est un symptôme de surcharge du marché avec des positions longues, mais pas nécessairement le nettoyage final. Le financement toujours positif (43% annualisé) peut indiquer que la demande de longue exposition n'est pas brisée et que le processus de désendettement n'est pas terminé. Jusqu'à ce que ces confirmations apparaissent, le cas de base dans son briefing est moins de capitulation finale et plus de désendettement incomplet, un marché qui a déjà rincé le levier une fois, mais peut ne pas être fait si l'appétit long reste intact par les retraits. Au moment de la presse, BTC a échangé à 82 968 $. Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com