Bitwise говорит, что криптовалюта, вероятно, закрепилась, повторяя Q1 2023 Настройка

Bitwise Asset Management утверждает, что текущая просадка криптовалюты имеет признаки циклического минимума: слабые цены наряду с укреплением на цепочке и основами бизнеса, шаблон, который, по словам фирмы, последний раз появлялся в 1 квартале 2023 года до многолетнего ралли. В своем обзоре крипторынка за 4 квартал 2025 года главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган назвал квартал необычно важной точкой перегиба именно потому, что сигналы не все движутся в одном направлении. «Но иногда — время от времени — диаграммы смешиваются», — написал Хуган. «Последним, кого я помню, был Q1 2023. В то время мы начали восстанавливаться после FTX, и данные были перегружены; некоторые вверх, некоторые вниз, некоторые вбок. В последующие два года цены на криптовалюты взлетели». Основное требование Bitwise основано на расхождении между показателями эффективности рынка и показателями использования в Q4. Фирма отмечает, что Ethereum упал на 29% за квартал, даже несмотря на то, что транзакции Ethereum и Layer 2 взлетели до новых рекордных максимумов (на 24,5%). Криптовалютные акции также распроданы, снизившись на 20% в 4 квартале по оценке Bitwise, в то время как доходы базовых компаний «были в 3 раза быстрее, чем в любом другом секторе фондового рынка». Оригинальное название: Crypto Boom Ahead? Pantera Capital назвала главные катализаторы успеха 2026 года Ценовая лента была, несомненно, тяжелой. Bitwise 10 Large Cap Crypto Index упал на 26,29% в 4 квартале и завершил 2025 год на 10,64% в годовом исчислении; Биткойн снизился на 23,48% в 4 квартале (снижение на 6,26% в 2025 году), в то время как Ethereum упал на 28,59% в 4 квартале (снижение на 11,03% в 2025 году). Тем не менее, в отчете также показан масштаб сохранения рынка: общая капитализация крипторынка по состоянию на 31 декабря составляла примерно 2,78 триллиона долларов, а биткойны составляли 63,6% и эфир около 12,9%. Где Bitwise видит «зеленые побеги» — в рельсах и выручке. В резюме утверждается, что «как стейблкоин AUM, так и активность транзакций стейблкоина взлетели до новых рекордных максимумов», представляя это в качестве доказательства того, что идет длительная волна принятия. Четыре крипто-катализатора Bitwise появятся в 2026 году Bitwise утверждает, что следующая фаза рынка будет формироваться не столько нарративной ротацией, сколько идентифицируемыми катализаторами, начиная с законодательства о структуре рынка США. «Все внимание обращено на Закон о прозрачности», — говорится в докладе, описывающем его как законопроект, который может обеспечить «сильную нормативную базу», но также несет риск более слабого результата или вообще не имеет законопроекта. Связанное чтение: СМИ Трампа собираются выпустить непереводимые криптовалютные токены, дата закрытия в феврале 2 2 Второй катализатор — это то, что фирма называет «суперциклом стейблкоинов», позиционируя стейблкоины как платежную инфраструктуру, которая все больше отделяется от направленной криптобеты. Bitwise пишет, что ежегодный объем транзакций стейблкоинов в 2025 году превысил 32 триллиона долларов, что на 73% больше, чем в прошлом году, «более чем удвоив объем Visa за первые девять месяцев года», и говорит, что данные «подтверждают их приход в основное русло». Третье — макро, а именно грядущие изменения в ФРС. Bitwise отмечает «надвигающийся уход» председателя Джерома Пауэлла в мае, что дает президенту Трампу возможность назначить новое руководство. Между названными кандидатами Кевином Уоршем и Кевином Хассеттом, Bitwise говорит, что Хассетт рассматривается как более голубиный по ставкам и фискальной политике, добавив, что голубиное назначение увеличит вероятность снижения ставок и «должно повысить криптоактивы». Четвёртое — сантехника: распределение на основных платформах благосостояния США. Bitwise указывает на «первоначальные потоки ETF от wirehouse» после одобрения Q4, написав, что финансовые консультанты в трех из четырех основных wirehouses получили доступ к криптовалютным ETF в Q4 после того, как ранее им было запрещено рекомендовать воздействие. Эти консультанты «контролируют активы на сумму около 16 триллионов долларов», и Bitwise ожидает, что ранние потоки начнутся медленно в 1 квартале, прежде чем ускоряться. Хоуган не называет какую-либо одну переменную решающей, но связывает нижний тезис с тем, продолжают ли основные данные улучшаться. Он написал, что он составляет меморандум 16 января после того, как криптовалюта уже начала публиковать сильные доходы в начале года, и добавил: Если фундаментальные данные в этом отчете останутся неизменными, я думаю, что эта тенденция может продолжаться. На момент публикации общая капитализация крипторынка составляла 3,00 триллиона долларов. Изображение, созданное с помощью DALL.E, график от TradingView.com