Почему биткоин отстает от золота и серебра? Энтони Помплиано объясняет

Золото и серебро достигли рекордного уровня в последние месяцы, преодолевая новые рекордные максимумы, в то время как биткойн застрял в тесной коробке с 84 000-94 000 долларов с середины ноября. В видео от 27 января, размещенном на X, Энтони Помплиано утверждал, что разрыв заключается не столько в одном катализаторе, сколько в изменении драйверов спроса, структуры рынка и новой борьбе за внимание и риск-капитал. Помплиано подставил разрыв с тупым счетом. «У нас есть золото, которое в прошлом году выросло на 80%. Серебро’ выросло на 250%, медь’ выросла на 40%, а платина’ выросла почти на 200% за последние 12 месяцев, - сказал он, прежде чем перейти к контрасту: "В то же время, биткоин упал на 16% за последний год". Металлы не движутся как монолит, они реагируют на различные источники спроса. Золото, по его словам, выигрывает от накопления резервов центральными банками и того, что он назвал «определением мировой экономики», где потоки вращаются из долларов не в другие фиатные, а в золото. Серебро, напротив, меньше связано с позиционированием хранилища стоимости и больше с промышленной тягой. Помплиано указал на оборонное оборудование, оборудование искусственного интеллекта и самоуправляемые автомобили в качестве примеров конечного спроса, утверждая, что «мир снова строит вещи» и что реиндустриализация делает серебро прямым бенефициаром. Эксперт, который назвал Bitcoin Top, теперь говорит, что купить на этих уровнях медь и платину, в его рамках, еще более чистые промышленные истории. Медь электрифицируется (электромобили, строительство сетей, возобновляемые источники энергии) и «значительный промышленный спрос». Он утверждал, что движение Платины ограничено предложением, описывая «очень, очень низкое предложение», которое создает рыночную структуру, благоприятную для держателей. Помплиано также выделил то, что он назвал вращением в металлах, где лидировало золото, затем серебро, а в последнее время медь и платина, последовательность, которую он назвал «металлической манией». Так почему же биткойн не присоединился к бегу? Первый ответ Помплиано был структурным: Принятие Уолл-стрит меняет, кто владеет биткоином и как он торгуется. Он описал «момент IPO биткоина», где долгосрочные держатели отдают монеты институциональным игрокам. По мнению Помплиано, некоторые ранние держатели владели биткоином именно потому, что он был «вне системы», и миграция актива в основные финансы может снизить энтузиазм этой когорты. Он также указал на публичные комментарии Питера Тиля и других, предполагающих, что будущее Биткойна может быть менее «асимметричным», чем его ранние годы. Второй структурный сдвиг - распространение финансовых инструментов вокруг BTC. Раньше было очень трудно сокращать биткойн. Ну, теперь вы можете сделать это очень просто, - сказал Помплиано, утверждая, что опционы и шортинг меняют сантехнику рынка и ослабляют волатильность. «Биткойн раньше был активом 80 вольт. Теперь это больше похоже на 40-вольтовый актив, - добавил он, позиционируя компромисс как меньше параболических фаз роста, но и меньше катастрофических просадок. Оттуда Помплиано перешел к нарративному спросу — в частности, к идее, что биткоин рассматривался как «хедж хаоса». Он утверждал, что недавнее восприятие растущей геополитической стабильности уменьшило предполагаемую потребность в этом страховом предложении, в то время как центральные банки с гораздо более крупными пулами капитала продолжают выражать свои предпочтения в хеджировании через золото. «Похоже, что ставки на биткойн не так велики, как страховой хедж», - сказал он, подчеркнув, что он рассматривал это как проблему потока и повествования, а не потерю полезности. Глобальная ликвидность говорит, что биткойн чрезвычайно недооценен — вот «реальная» цифра Он сделал аналогичный вывод о хеджировании инфляции, утверждая, что дезинфляция подорвала один из самых эффективных недавних рассказов Биткойна. Ссылаясь на Trueflation, Помплиано сказал, что показатель показал инфляцию в 1,2%, «на 150 базисных пунктов ниже, чем это было всего 90 дней назад», и утверждал, что ИИ и тарифы являются дефляционными силами. Если инвесторы не ожидают, что инфляция будет горячей, рассуждал он, некоторый капитал просто не достигнет BTC. Наконец, он утверждал, что Биткойн теряет разум и спекулятивный кислород для ИИ и более широкого набора «рисковых» выходов. «Просто больше конкуренции», — сказал Помплиано, распространив идею за пределы рынков на экономику внимания, где каждый актив конкурирует, когда пользователи открывают финансовое приложение и решают, куда распределить оставшиеся деньги. В этом контексте Биткойн больше не является ставкой по умолчанию для молодых участников; он конкурирует с акциями ИИ, рынками прогнозирования и спортивными ставками. Почему биткоин отстает, а золото, серебро, медь и платина продолжают расти? Я разбиваю силы, движущие ралли металлов, как принятие Уолл-стрит изменило структуру рынка Биткойна и почему инфляционные ожидания, глобальная стабильность и искусственный интеллект влияют на экономику. pic.twitter.com/VzATl6ZCYi — Энтони Помплиано ) (@APompliano) 27 января 2026 г. Заключительным посланием Помплиано было то, что отстающие могут наверстать упущенное