Bitcoin Deleveraging Endlich vorbei? Was die Derivate-Daten sagen

Bitcoins scharfe Rutsche auf $81,119 am 30. Januar kam mit einem Derivat-Marke Darm Punsch: gezwungen lange Schließungen auf extremen Ebenen gespickt, aber dauerhafte Finanzierung blieb entscheidend positiv. Diese Mischung kompliziert ein gemeinsames Lesen, ob der Markt bereits „gereinigte“ Hebel hat oder noch für wiederholte Liquidationswellen eingerichtet ist. Ist der Bitcoin vernichtend? On-Chain-Analyst Axel Adler Jr., in seinem Morning Brief, zeigte auf eine "Kaskade von Zwangsverschlüssen" in den letzten 24 Stunden, mit langen Liquidationen dominieren das Band. Sein Liquidation Dominanz-Oszillator verfolgte die Balance von langen versus kurzen Liquidationen, gedruckt etwa 97 %, während der 30-Tage-Bewegungsdurchschnitt auf 31,4 % stieg. In klaren Markt-Struktur-Bedingungen, die sagen, dass der Druck der Verleumdung stark einseitig war, nicht nur am Tag, sondern als ein anhaltendes Muster durch den letzten Monat. Der Grund, warum Trader Extremen wie diese beobachten ist die Tendenz der Liquidation fließt zu Cluster und dann verblassen, Raum für kurzfristige Stabilisierung schaffen. Adler gerahmt, dass dynamisch vorsichtig, betont, dass eine “extreme” Lesung ist nicht das gleiche wie Bestätigung, dass Verkäufer getan werden. Related Reading: Bitcoin ist das Geld der AI-Powered Economy: CryptoQuant CEO „Oszillatorextreme stimmen oft mit dem Höhepunkt des Zwangsverkaufs überein und können zu einer kurzfristigen Stabilisierung führen. Dies ist jedoch kein Umkehrsignal ohne Bestätigungen – für ein nachhaltiges „Lokal-Boden“-Szenario ist es wichtig, zumindest eine Normalisierung des Oszillators auf Null oder einen Rückgang des 30-Tage-Durchschnitts zu sehen.“ Das setzt die erste Bedingung für den Aufruf des Verdrängungszyklus "over": das Verflüssigungsungleichgewicht muss abkühlen, anstatt einfach Peak. Die größere Spannung in Adlers Lesung ist, dass auch nach dem Auswaschen im Preis und der Liquidationskaskade die Finanzierung positiv blieb: 43,2% jährlich auf den Tag, durch seine Zahlen. Während dies gut unter den 100 %+ jährlichen Niveaus, die während Oktober-November-Peaks gesehen werden, ist es immer noch impliziert, dass ein Markt bezahlt wird, um lange zu bleiben, anstatt zu kurz zu werden. Die Förderung spiegelt nicht nur das Gefühl wider, sondern spiegelt den Positionsdruck wider. Wenn die Finanzierung trotz eines Abverkaufs verweigert wird, kann es bedeuten, dass die Langen schnell wieder explodieren, oder dass der Markt nie vollständig bullische Hebelwirkung an erster Stelle entwickelt. Adlers Schlussfolgerung ist, dass das letztgenannte Risiko noch auf dem Tisch liegt. „Positive Finanzierung inmitten massiver Liquidationen erhöht das Risiko einer wiederholten Verleumdung: Das bedeutet, dass der Markt sich schnell genug positioniert oder nicht bereit ist, diese vollständig abzuwickeln. Die vollständige „Derivate-Krankheit“ wird oft von der Förderung begleitet, die in neutrales oder negatives Gebiet übergeht – dies ist noch nicht geschehen.“ Related Reading: Bitcoin Death Cross Das letzte Vor einem 66% Drop ist zurück Mit anderen Worten, das Liquidationsereignis könnte gewalttätig gewesen sein, aber die in Perps eingebetteten Anreize lehnen sich immer noch auf eine lange Nachfrage ab. Das ist wichtig, weil es die gleiche Fragilität an Ort und Stelle hält: ein frischer Downside-Impuls kann wieder neu geladene Longs in Liquidation Kraftstoff verwandeln. Adler fasste das kombinierte Signal aus den beiden Charts als Auswaschung zusammen, die zwar intensiv, aber nicht unbedingt endgültig sein kann. „Gemeinsam malen die beiden Diagramme ein Bild von wahrscheinlich unvollständiger Verleumdung: Liquidationen treffen auf lange extrem hart, aber die Gesamtpositionierung bleibt gekippt bullisch. Die Liquidationskaskade (lange Dominanz ~97%) ist ein Symptom der Marktüberlastung mit langen Positionen, aber nicht unbedingt Endreinigung. Persistent positiver Fonds (43% jährlich) kann darauf hindeuten, dass die Nachfrage nach langfristiger Exposition nicht unterbrochen wird und der Verdrängungsprozess nicht vollständig ist.“ Bis diese Bestätigungen auftauchen, ist der Basisfall in seinem Briefing weniger “Ende Kapitulation” und mehr “unvollständige Verdrängung”, ein Markt, der bereits einmal gespült hat, aber kann nicht getan werden, wenn lange Appetit bleibt intakt durch Abzüge. Zur Pressezeit, BTC gehandelt bei $82,968. Empfohlenes Bild erstellt mit DALL.E, Diagramm von TradingView.com